12月26日晚間，萬物云（02602.HK）宣布，以收回到期應收款的形式，受讓萬科旗下萬驛商業管理100%股權。這是過去兩個月內，兩家關聯公司之間第三筆類似交易。萬物云董事長朱保全近期談及該類交易時表示，此舉不僅實現應收賬款的回收，也是延展“蝶城+”生態的戰略選擇。

公告顯示，萬物云擬作價5500萬元購買控股股東萬科所持萬驛商業管理100%股權。此次交易的基礎是萬物云與萬科企業存在貿易應收款項。萬物云方面表示，通過交易公司將能收回萬科企業及或其關聯方所欠的既存債務。

11月至今，這是萬物云圍繞應收賬款回收與萬科開展的第三單交易。近年來在業務層面不斷壓降關聯方交易占比之后，萬物云今年正在加速對前期應收賬款的回收。

財報顯示，截至今年上半年末，萬物云的關聯方交易占比已經下降到10.1%，在2021年這一比例是19.2%。在應收賬款方面，當期萬物云來自關聯方的貿易應收款及票據約為38.18億元。萬物云方面曾透露，萬科方面的董事代表提出在年底之前在符合監管規則的前提下盡快處理這一問題。

依照這一目標，以下交易在年底密集發生：11月1日，萬物云宣布擬受讓萬科下屬公司所持武漢新唐50%股權，萬科方面以交易對價支付償還對萬物云的既存債務。11月29日，萬物云作價7.12億元向上海萬科投資購買上海祥大45%股權，其中5.9億元以到期應收款項進行抵償。

不過在萬物云方面看來，這些以商業項目為標的的交易，不僅指向過往應收賬款的回收，同時也指向未來業務的開拓。“通過這些交易，萬物云也變成了有資產的人了，這個資產我們專門選擇了社區商業。”朱保全在近期舉辦的睿見大會上回應稱。

以最新發生的交易為例，萬驛商業管理持有的資產時位于北京住總萬科廣場3號樓2-5層和4號樓2-5層及其對應土地的國有建設用地使用權。公開信息顯示，住總萬科廣場位于大興區舊宮，緊挨地鐵亦莊線舊宮站，該商業定位于服務周邊社區業主，以“家庭消費的關聯與互動性”為需求主導。

與之類似的武漢新唐同樣為社區商業項目，萬物云方面介紹，該項目位于萬物云蝶城唐家墩街道范圍內，公司有望憑藉蝶城高密度的相對優勢，為未來的資產增值保留相對的可能。上祥大持有位于上海浦東新區洋涇街道的辦公與商業物業，地處上海陸家嘴核心地段，在其輻射范圍內，萬物云在管項目19個，其中10個為住宅樓盤，同樣擁有蝶城內高密度的相對優勢。

在租賃、買賣、裝修及維修等服務之后，社區商業是萬物云今年在蝶城改造中所重點探索的新業務領域之一。在目前已經超過600個蝶城改造的基礎上，萬物云目標形成“蝶城+社商”的生態。即通過對蝶城范圍內社區商業進行改造，將物業在管社區居民與社區商業之間形成消費聯動，借助蝶城渠道來帶動蝶城內商戶和商業的增長。

“商業地產領域有很多好的項目，但沒有成氣候、成規模的社區商業，”朱保全分析道，“借助萬物云1000個蝶城的設想并找到能力范圍之內的社區商業，我們希望能在‘蝶城+’這個生態里面產生更好的延展性。”